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煤电联营怎成了“鸡肋”【手机版】


本文摘要:中国煤炭消费中约有一半用于发电,电煤价格基本要求煤炭企业利润。

中国煤炭消费中约有一半用于发电,电煤价格基本要求煤炭企业利润。由于中国火电网际网络电价受到管制,网络电价允许煤电两个行业的总收入。

在中国能源领域,煤炭市场化程度最低,目前煤炭价格基本上要求供求关系。在炭价格周期不同,煤炭和火力发电行业的利润水平差异不大。

预示着煤炭价格的变动,煤炭、电气利润相互消失,煤炭和电力行业长期存在跷跷板效应。煤电港龙政策明确提出的想法是通过战略合作、相互所有权、资产融合等手段构筑煤电两个行业利润的光滑。也就是说,将外部对立内部化,从煤炭市场价格变动的影响开始。

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但是,在现实的继续执行过程中,由于市场主体的参加热情不低,煤电港龙的前进更慢。神华等少数企业利用资源和规模等优势开展产业链上下游整合,但煤电港龙的整体比例仍然很低。

煤电港龙不能推进的主要原因是两者利益不完全一致,不能协商统一。由于市场价格呈周期性变化,煤炭和电力中某个行业的收益力高的情况下,意味着对方的经营业绩不好,经常出现赤字。这更容易出现强者吞并低收益力资产的动力,弱者也不愿意统一。

煤电企业多为国有企业,银行一般折扣贷款,他们可以等待周期,东山再起。煤、电属于不同行业,其特性和经营模式没有差异。

经过多年的收购重组整合,电力和煤炭行业的市场集中度小幅提高。2018年,五大发电集团总发电量为3.3兆千瓦时,占全国全口径发电量的比例为47%。19家大型煤企原煤产量22.5亿吨,占全国煤产量的64%。煤炭和电气行业已经呈现出规模化的优势。

在这种背景下,非常简单的强制港龙可能会转移到各自没有优势的领域,有稳定的业绩和外部对立的内部化利益,但也有可能提高两个行业的整体经营效率。另外,港龙也解决不了问题市场波动导致产能不足的问题。不管是煤炭还是电力企业,在盈利较高的时候都有扩张的冲动,这也是产能不足构成的最重要的原因之一。即使开展港龙,煤炭、电力企业仍有可能成为独立国家的决策主体,投资不道德也很难改变。

港龙只是一种手段,稳定市场波动,整合产业链优势,提高整体经营效率才是目的。另一方面,延缓电力体制改革,继续实施煤电价格的同步是解决问题的关键。目前煤电行业不存在的问题,相当大程度上是由网络电价机制成的。

通过合理的电力价格构成机制,在市场竞争环境下各行业多年可以获得合理的利润水平,另一方面,煤电港龙不应该行政强制前进,港龙应该由市场要求。政府要加强对市场势力的监督,确保市场竞争性,检验市场自然具有竞争优势的港龙机会。此外,不应探索多渠道解决问题的方法。

例如,对继续实施煤炭宽协合同进行更严格的监督和处罚。同时,煤炭市场具有一定的区域分割特性,不同地区的煤炭价格也没有一定的差异,各自不受区域供求关系的影响。中国地区广阔,煤炭消费是全球消费总量的一半,可以考虑创造地区动力煤期货市场,完善市场价格的发现和套期保值功能。


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